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【48812】公司初次掩盖陈述:气力输送体系隐形冠军拓品类与出海翻开生长空间
来源:乐鱼网官网    发布时间:2024-04-22 21:04:23

  公司是国内气力输送设备体系龙头,国家级专精特新“小伟人”。公司产品以合成树脂为首要应用范畴,下流从石化逐渐延伸至有机硅、改性塑料、制药、食物等职业。中短期,下流本钱开支高景气助力公司成绩继续增加;中长期,拓品类与出海翻开生长空间。咱们猜测公司2023-2025年经营收入分别为12.90/15.74/20.50亿元;归母净利2.97/3.64/4.84亿元,EPS4.46/5.46/7.26元;当时股价对应PE15.7/12.8/9.6倍。初次掩盖,给予“买入”评级。

  乙烯进入新一轮扩产周期,带动首要下流合成树脂扩产,作为中心设备的气力输送体系需求旺盛。依据中国石油和化学工业联合会的猜测,2023-2027年国内合成树脂范畴气力输送设备商场空间累计约200亿元,年均匀规划达40亿元。咱们测算2022年商场规划约22亿元,由此可得2023-2027年每年均匀商场规划相较2022年添加81.8%,增速坚持比较高水平。公司当时市占率国内榜首,且有望继续提高,供给可观的成绩增量。

  合成树脂物化性质特别,运送技能难度和安稳才能要求高;公司作为合成树脂气力输送龙头,切入制药、食物等职业相对简单。参阅世界巨子科倍隆、泽普林等开展途径,均从某一细分范畴发家,经过并购等方法不断拓宽品类并进行全球化开展,公司有望仿制,翻开生长天花板。公司已取得金龙鱼、合盛硅业、拜耳等非树脂职业头部客户订单,商场开辟顺畅。公司在2020年收买意大利格瓦尼100%股权,发力海外布局,2020-2022年公司海外收入从388万欧元增加至795万欧元,未来有望继续提高。方针支撑设备更新,一起化工职业需求继续改进,拉动设备出资需求回暖,公司将继续获益。

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